Talous 2 – Kun tuulijättiläiset ovat pulassa

Jos Suomessa vielä eletään vetyhuuman keskellä, muualla Euroopassa arki on jo iskenyt päin kasvoja.

Tanskassa Ørsted – maailman suurin merituuliyhtiö – on joutunut polvilleen. Yhtiön osakekurssi on romahtanut, ja sen luottoluokitus on enää yhden pykälän päässä roskalainasta. Nyt yhtiö yrittää kerätä 9,4 miljardin dollarin osakeannilla pääomia selvitäkseen. Tanskan valtio on joutunut takaajaksi. Jos maailman johtava merituuliyhtiö on näin pahassa kriisissä, mitä se kertoo koko toimialasta?

Saksassa nähtiin kesällä ennenkuulumaton tilanne. Offshore-tuulivoiman huutokaupassa tarjottiin 2,45 gigawatin verran projekteja Pohjanmereltä. Lopputulos: yksikään yhtiö ei jättänyt tarjousta. Syyt ovat selviä – pääomakustannukset ovat nousseet, toimitusketjut takkuavat ja sähkömarkkinat ovat liian epävakaat. Kukaan ei halua ottaa sitä riskiä. Alan oma järjestö BDEW on jo todennut, että ilman valtion takuuhintoja uusia hankkeita ei synny. Samaa on ehdotettu Suomessakin, mutta tällöin lasku siirtyy suoraan veronmaksajille.

Ruotsissa Markbygdenin jättihanke – Euroopan suurin tuulipuisto – ajautui saneeraukseen jo 2023. Viereinen Önusbergetin hanke teki viime vuonna 28 miljoonan euron tappiot ja sillä on velkaa 8 miljardia euroa. Velka on niin valtava, että puolet siitä on jo siirretty Luxemburgiin emoyhtiön kautta. Tällaiset järjestelyt eivät synny sattumalta – ne kertovat, että hankkeiden riskit pyritään siirtämään pois omistajilta ja lopulta yhteiskunnan maksettaviksi.

Ja kuitenkin näitä hankkeita markkinoitiin menestystarinoina. Nyt ne ovat velkakierteisiä ja pysyvät hengissä vain niin kauan kuin joku uskoo vielä sijoittaa uutta rahaa.

Suomessa olisi syytä katsoa tarkasti, mitä rajojen takana tapahtuu. Jos Saksa, Tanska ja Ruotsi eivät saa hankkeitaan kannattamaan, miksi Suomessa kävisi yhtään paremmin? Jos maailman suurimmat yhtiöt eivät selviä, miksi meidän pitäisi uskoa, että täällä kaikki sujuu kuin tanssi?

Lähteet: TEM 2023; IEA 2021; Fingrid; Motiva; TVO; Reuters 6.8.2025; Clean Energy Wire 8/2025; Affärsvärlden 6.8.2025 & 2025; BDEW 8/2025; Realtid.se 2025; Talouselämä; Jyrki Seppäsen laskelmat.

---